アメリカから日本の個別株を買う

Xのタイムラインで大変話題になっていたこちらの本、私も読みました。これは。。。。。

作者:清原達郎
講談社

これまで、株式投資はインデックス投資に限る、と思ってきました。『敗者のゲーム』とか『ウォール街のランダムウォーカー』等の名著を読んだのもあるんですが、何よりも大きいのがMBA時代のヘッジファンドでのインターン経験。ファンドの人たち、本当に起きている間はずっと株のことを考えているんですね。頭もめちゃくちゃ切れる人ばかり。更に言うと、個人投資家よりも情報がある（機関投資家やアナリストオンリーの決算説明会、有料のツール、セルサイドのアナリスト等々）。これは、個人で片手間でやって勝てる訳がない。安い手数料で市場平均がとれるなら、万々歳ではないかと。

そんな中で読んだ清原氏の本ですが、めちゃめちゃ感銘を受けてしまいました。哲学的な部分だけではなく、具体的にどう投資していたか、という実際に手が動くところまで教えてくれていますし。

そして何より、投資は趣味として悪くない。良い趣味の類型の一つに、「歳をとるほど上手くなる」という点があると思います。例えばゴルフなんかがこれで、70歳がアメフトを大学生とやると死んでしまいますが、ゴルフなら勝てる可能性もかなりあるのではないでしょうか。投資も同様で、若い人に勝てる可能性は十二分にあるでしょうし、種銭が増えると出来ることも増えるはず。爺さんになってからも社会と関わる一つの活動として、個別株投資はなかなか良さそうです。

前置きが長くなりましが、上記経緯でアメリカから日本の個別株を買いたくなったので、実際にやってみた（正確にはやる前々夜）というのが本日の記事です。特定銘柄やサービスの利用を薦めるものではないので、当然ながら投資は自己責任でお願いします。

Interactive Brokersから日本株を買う

日本の株を買いたいと息巻いて日本語・英語でインターネットで情報を探しましたが、見つかったのはETFや投資信託ばかり。そんな中唯一見つかったのがInteractive Brokersという会社です。

なんだこの会社は、聞いたこと無いけど大丈夫か、と思い検索してみましたが、ナスダック上場銘柄、時価総額452億ドルの大企業でした（3/15時点で時価総額2.88兆円の野村證券より大きい）。多分大丈夫そうということで口座開設に移ります。

口座開設から投資までの流れはざっくり以下。

1．口座開設

Margin Accountで最初作ってしまったけど、レバかけたり空売りする予定はないのでCash Accountに変更しました。どっちでも良いとは思います。

2．設定から、Japanese Stockに投資するPermissionをとる

3．ドルの銀行口座を接続し、入金

Cash Accountだと着金を待たなければならず、4営業日もかかってしまい少し後悔。

4．入金したドルを円転

5．株を買う

以下のYoutubeが参考になりました。

投資方針

ここからは素人がどうやって株を買ったかという与太話です。清原氏の本を参考に、以下で銘柄をスクリーニングしました。バリュー投資といいますが、PERはざっくり「利益に対し株価が安い」銘柄、ネットキャッシュ比率は「資産負債に対して株価が安い」銘柄を見つける為にやっているとの理解。Xで見かけた、以下ツールがスクリーニングに凄く便利で、時短出来ました。

TDnetSearch ｜東証の適時開示情報を検索

1．PER10倍以下

等比数列からすると、長期金利2%の前提で、PER=10だと毎年8.2%の減益織り込み。利益に対して株価が安い可能性が高い。

2．ネットキャッシュ比率0.6以上

ここでは、ネットキャッシュ比率＝（流動資産＋70％×投資有価証券ー負債）÷（時価総額）と定義。ネットキャッシュ比率が1を超えると、換金性が高い資産を全て売って負債を返し、そのまま会社を解散してくれても利益が出る、という状態。より広く使われているPBRは固定資産を実際簿価で売れることは無いため、割安とは限らない、というのが清原氏の指摘でした。

3．小型株

ここでは小型株を、時価総額500億円以下と定義。この規模だと証券会社のアナリストや機関投資家がフォローしないため、割安な株が放置されている可能性が高い、との見立て。

4．営業利益が過去3年間ある程度安定

これは自分が勝手に含めた項目ですが、1のPERの話が一過性でないことの一応のチェックとして含めました。

5．東証上場銘柄

1〜4で検索すると、名証上場銘柄も複数出てきて投資したかったのですが、Interactive Brokersからだと投資できない様で、断念。

その他、清原氏の投資法では、経営者のクオリティや競合の状況、その会社のコアコンピテンス等も分析するのですが、自分がやっても徒労に終わりそうなので省略。上記の基準でヒットした銘柄を、機械的に10銘柄投資することにしました。ただ、それだと後々勉強にならないので、パフォーマンスを振り返る時の参照用として、投資時点で以下をメモしておきました。